La semana del 27 al 31 de julio estuvo dominada por la decisión de la Fed de mantener los tipos sin cambios pese a los tres miembros disidentes del FOMC, y por el sólido crecimiento del PIB del segundo trimestre en la zona euro, del 0,4%, que impulsó al euro de nuevo por encima de 1,15. Los nuevos ataques de EE. UU. contra Irán mantuvieron en vilo a los mercados petroleros, pero el Brent aun así retrocedió con fuerza desde sus máximos previos por encima de los 100 dólares al reanudarse el tráfico de petroleros por Ormuz. El oro se mantuvo por encima de los 4.000 dólares y cerró su primera subida mensual en cinco meses, mientras que la plata cedió ante un dólar más firme. Bitcoin y Ethereum se mantuvieron en rango mientras las entradas en los ETF al contado se reanudaban tentativamente tras semanas de salidas. Los mercados dirigen ahora su atención a una semana cargada de datos que culmina el viernes con el informe de empleo de EE. UU.
Precios de cierre, viernes 31 de julio de 2026:
EUR/USD – 1,1528 | Petróleo Brent – 87,93 $ | Oro (XAU/USD) – 4.107,00 $ | Plata (XAG/USD) – 57,99 $ | Bitcoin – 63.600 $ | Ethereum – 1.875 $
Calendario clave, 3–7 de agosto: Lun – PMI manufacturero ISM de EE. UU. Mié – empleo ADP de EE. UU., PMI de servicios ISM, ofertas de empleo JOLTS. Jue – peticiones semanales de subsidio por desempleo en EE. UU., datos de productividad del segundo trimestre. Vie – nóminas no agrícolas y tasa de desempleo de EE. UU., el evento estelar de la semana. El conflicto no resuelto con Irán sigue siendo el principal catalizador imprevisto, junto con los resultados empresariales del segundo trimestre.
EUR/USD
Cerró en 1,1528 (semana anterior: 1,1368; rango de 52 semanas: 1,1325–1,2079; valoración diaria: Compra). El euro repuntó de nuevo por encima de 1,15 después de que el PIB del segundo trimestre de la zona euro creciera un 0,4%, el doble de lo previsto, mientras la Fed mantenía los tipos con tres votos discrepantes, enturbiando sus perspectivas. Los mercados descuentan alrededor de un 65% de probabilidad de una subida de la Fed en septiembre frente a las crecientes apuestas por una subida del BCE. El informe de nóminas no agrícolas del viernes resulta decisivo: un dato flojo abre la puerta a 1,1600–1,1650; uno fuerte arrastra al par de nuevo hacia 1,1400–1,1350.
Resistencia: 1,1580, 1,1620, 1,1650 – Soporte: 1,1450, 1,1400, 1,1325 (mínimo de 52 semanas)
Escenario base: moderadamente alcista mientras los sólidos datos de la zona euro y una Fed dividida respalden al euro. Escenario base: 1,1400–1,1650.
Petróleo Brent
Cerró en 87,93 $ (semana anterior: 96,78 $; rango de 52 semanas: 58,72–126,41 $; diario/semanal: Venta, mensual: Compra). El Brent devolvió la mayor parte de su repunte por encima de los 100 dólares impulsado por Irán, al reanudarse el tráfico de petroleros por Ormuz y avanzar la diplomacia en Gaza, pese a que EE. UU. continuó con nuevos ataques contra objetivos iraníes hasta el viernes sin un alto el fuego confirmado. Julio aún así cerró con una subida superior al 20%. Cualquier escalada podría reabrir rápidamente la zona de 95–100 $; la continuidad de la diplomacia arriesga un nuevo descenso hacia los 80–82 $.
Resistencia: 92,00 $, 96,00 $, 100,00 $ – Soporte: 85,00 $, 82,00 $, 80,00 $
Escenario base: de neutral a bajista tras el fuerte retroceso, pero vulnerable a repuntes súbitos ante cualquier escalada. Escenario base: 80–96 $.
Oro (XAU/USD)
Cerró en 4.107,00 $ (semana anterior: 4.055,70 $; rango de 52 semanas: 3.247,86–5.595,46 $; diario: Neutral, mensual: Compra). El oro se mantuvo cómodamente por encima de los 4.000 $ y cerró julio con su primera subida mensual en cinco meses, apoyado por unos datos de inflación más suaves en EE. UU. y la pausa de la Fed, aunque las expectativas de una subida en septiembre, cercanas al 65%, limitaron el potencial alcista. El informe de empleo del viernes es el factor decisivo: un dato débil reactiva la demanda hacia 4.180–4.250 $; uno fuerte deja expuestos los 3.980–3.940 $.
Resistencia: 4.180 $, 4.250 $, 4.320 $ – Soporte: 4.020 $, 3.980 $, 3.940 $
Escenario base: de neutral a constructivo, equilibrado entre un dólar más firme y la persistente demanda geopolítica. Escenario base: 3.940–4.250 $.
Plata (XAG/USD)
Cerró en 57,99 $ (semana anterior: 58,49 $; rango de 52 semanas: 35,28–121,67 $; diario: Neutral, mensual: Venta). La plata cedió al rebotar el dólar desde un mínimo de más de un mes, y terminó julio con cambios solo marginales tras el fuerte descenso de junio. La ratio oro/plata se amplió al comportarse la plata peor que el oro, si bien la resistente demanda industrial y el déficit de oferta previsto para 2026 siguen sosteniendo el panorama a medio plazo.
Resistencia: 60,00 $, 63,00 $, 65,00 $ – Soporte: 56,00 $, 54,40 $, 52,00 $
Escenario base: moderadamente neutral mientras aguante el soporte de 56 $; un dato de empleo débil podría reactivar las compras hacia los 60 $ o más. Escenario base: 54–62 $.
Bitcoin (BTC/USD)
Cerró cerca de 63.600 $ (semana anterior: 64.900 $; rango de 52 semanas: ~57.700–126.200 $; diario: Neutral). Bitcoin fue derivando a la baja durante la semana, aunque la entrada neta de 233 millones de dólares en ETF del jueves, liderada por el IBIT de BlackRock, rompió una racha de cuatro días de salidas. Las entradas mensuales en ETF de julio siguen siendo las más bajas registradas, en torno a 205 millones de dólares, lo que subraya lo frágil que sigue siendo la recuperación institucional. La estancada CLARITY Act continúa siendo el principal factor regulatorio determinante.
Resistencia: 65.500 $, 68.000 $, 70.000 $ – Soporte: 62.000 $, 60.000 $, 57.700 $ (mínimo reciente)
Escenario base: neutral, supeditado a las expectativas de tipos derivadas del informe de empleo y a la solidez de las entradas en ETF. Escenario base: 60.000–68.000 $.
Ethereum (ETH/USD)
Cerró cerca de 1.875 $ (semana anterior: 1.870 $; rango de 52 semanas: 1.388–4.956 $; diario: Neutral). ETH se mantuvo en general plano, oscilando a ambos lados de los 1.900 $ mientras los ETF de Ethereum siguieron superando en términos relativos a los de Bitcoin en julio. La zona de 1.800–1.900 $ sigue siendo el principal campo de batalla, con la continua acumulación institucional a través del ETHA de BlackRock como principal motor a medio plazo.
Resistencia: 1.935 $, 2.000 $, 2.100 $ – Soporte: 1.800 $, 1.700 $, 1.650 $
Escenario base: de moderadamente neutral a constructivo mientras ETH se mantenga por encima de los 1.800 $. Escenario base: 1.700–1.935 $.
Conclusión
El informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes es el mayor evento de la semana y competirá por la atención del mercado con el conflicto aún sin resolver con Irán. EUR/USD en 1,1528: escenario base 1,1400–1,1650. Brent en 87,93 $: escenario base 80–96 $. Oro en 4.107,00 $: escenario base 3.940–4.250 $. Plata en 57,99 $: escenario base 54–62 $. Bitcoin en 63.600 $: escenario base 60.000–68.000 $. Ethereum en 1.875 $: escenario base 1.700–1.935 $.
Grupo Analítico de NordFX
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