Los comerciantes que negocian en los mercados financieros: Forex, acciones, materias primas y criptomonedas, encontrarán útil tener una idea de la relación entre los diferentes tipos de activos. Comprender cómo el crecimiento o la caída de un activo puede afectar las cotizaciones de otro lo ayudará a crear estrategias comerciales eficientes, aumentar las ganancias de las transacciones y minimizar el riesgo de perder un depósito.
Activos de riesgo
Las revisiones analíticas periódicas de los mercados que se publican en la página principal del sitio web de NordFX a menudo tienen frases como "una disminución en el apetito por el riesgo de los inversores provocó una caída en el mercado de valores y el valor de las criptomonedas" o "aumento de las tasas de interés por la Fed provocará una suba del dólar y de los rendimientos del Tesoro estadounidense”. Y aquí es lógico preguntarse por qué sucede esto. Pero antes de responder a esta pregunta, veamos los conceptos básicos.
Bolsa de Valores. En palabras simples, este es un mecanismo de varios niveles mediante el cual los inversores venden y compran valores: acciones de varias empresas, sus obligaciones de deuda y varios instrumentos financieros derivados. Un indicador del estado de dicho mercado son los índices bursátiles, que se calculan sobre la base del valor actual de un determinado grupo de valores: la "canasta de índices".
Por ejemplo, el índice S&P500 es el valor estimado de una canasta virtual de acciones de las 500 empresas estadounidenses más grandes de varios sectores de la economía. Así, da una idea objetiva de lo que está pasando en la economía del país: si está creciendo o, por el contrario, cayendo, ya qué velocidad.
Las acciones suelen denominarse activos de riesgo, ya que su valor y los ingresos que se pueden obtener de ellas dependen de muchos factores, tanto económicos como geopolíticos. Por ejemplo, la reciente pandemia de COVID-19 ha provocado una caída de las acciones de las empresas relacionadas con el transporte aéreo, pero un aumento de las acciones de las empresas farmacéuticas que producen vacunas contra el coronavirus.
También es habitual atribuir las materias primas a los activos de riesgo ya que su valor depende directamente de las condiciones del mercado. En consecuencia, también entran en esta categoría las denominadas divisas commodities, es decir, las divisas de aquellos países cuyas exportaciones son principalmente commodities (petróleo, gas, metales, productos agrícolas, etc.). Dichas monedas incluyen los dólares canadiense, australiano y neozelandés, el real brasileño, la corona noruega y el peso chileno.
Además, ciertas monedas pueden estar en el grupo de riesgo debido a eventos geopolíticos. Así que la libra esterlina llegó allí por el Brexit o el euro por la proximidad de la Unión Europea a la zona de conflicto armado entre Rusia y Ucrania.
Las criptomonedas, incluso las principales como bitcoin y ethereum, se consideran activos aún más riesgosos. Esto se debe a que estos activos son virtuales, no tienen una base material y su precio depende únicamente del sentimiento de los inversores.
Activos sin riesgo y protegidos
Los activos libres de riesgo son principalmente bonos gubernamentales de países desarrollados, como los emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos. La confiabilidad de los bonos de un país se puede determinar sobre la base de las evaluaciones de las agencias calificadoras internacionales, como Standard & Poor's, Moody's, Fitch o IBCA.
Los activos de protección son un concepto más amplio que los activos libres de riesgo. Estos son instrumentos financieros que responden menos a los shocks económicos y geopolíticos. Y aquí, además de los bonos gubernamentales de los países desarrollados, tradicionalmente se incluye el oro. El dólar estadounidense también se ha vuelto muy popular, especialmente recientemente, debido a la política monetaria seguida por la Fed y el aumento de las tasas de interés.
El dólar estadounidense y la tasa de interés de la Reserva Federal
Los ingresos de las inversiones en activos de riesgo pueden ser varias veces, decenas e incluso cientos de veces superiores a los ingresos de las inversiones en activos protegidos y libres de riesgo. Pero la probabilidad de perder sus fondos allí también es incomparablemente mayor.
Si, por ejemplo, tomamos el período de la pandemia de COVID-19, vemos que para apoyar la economía, la Reserva Federal de EE. UU. implementó un programa de flexibilización cuantitativa (QE) en 2020-2021, es decir, inundó el mercado. con una enorme cantidad de dinero barato a un tipo de interés mínimo. Esto ayudó a la recuperación de la economía estadounidense. Y si el índice S&P500 mencionado anteriormente cayó de 3,397 a 2,184 al comienzo de la pandemia, luego lo hará casi continuamente, alcanzando la altura de 4,663 a finales de 2021-2022. El exceso de dinero con las empresas y la población entonces benefició a cripto también: bitcoin costaba alrededor de $ 5,700 en marzo de 2020, y ya era 12 veces más caro en noviembre de 2021: su precio superó los $ 68,900 por una moneda.
Sin embargo, tal masa de dinero barato no podía sino provocar un aumento de la inflación. Y para frenarlo, a medida que la economía se recupera, el Banco Central de EE. UU. tomó un curso para endurecer su política monetaria y comenzó a aumentar las tasas de interés del dólar. Como resultado, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar DXY comenzaron a subir, mientras que los precios de los activos de riesgo comenzaron a caer.
Tesoros y dólar estadounidense
Los bonos del gobierno de EE. UU. son obligaciones de deuda del gobierno de EE. UU., que también se denominan colectivamente letras del tesoro o bonos del tesoro. Como instrumento financiero, inciden directamente en el desarrollo de la economía del país. De ellos depende la cantidad de oferta monetaria y, en consecuencia, la inflación y el tipo de cambio de la moneda nacional.
Las tesorerías más populares del mundo son las tesorerías de 10 años. Si miramos los gráficos, veremos una correlación directa muy fuerte entre el índice del dólar DXY y el rendimiento de dichos bonos. (Recuerde que el DXY es un índice que mide la relación entre el dólar estadounidense (USD) y una canasta de otras seis monedas principales, que incluye el euro (EUR), el yen (JPY), la libra esterlina (GBP), el dólar canadiense (CAD), la corona sueca (SEK) y el franco suizo (CHF)). Es decir, cuando sube el rendimiento de los valores del Tesoro, también lo hace el dólar, y cuando baja, el dólar también se debilita.
Y ahora es el momento de compartir una observación interesante y útil. Los rendimientos de los bonos a menudo se pueden utilizar como un indicador principal, con el que se puede predecir el crecimiento de las tasas de interés del dólar y, en consecuencia, la dinámica del tipo de cambio de esta moneda. Así, por ejemplo, para predecir el movimiento del par EUR/USD, los expertos recomiendan centrarse en el diferencial (diferencia) de los rendimientos de los bonos estadounidenses y alemanes, el país locomotor de la economía de la UE.
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Es necesario hacer una advertencia aquí. Los mercados financieros están llenos de sorpresas, las cotizaciones de varios activos financieros dependen de muchos factores, por lo que su análisis debe ser multilateral. Al estudiar los diferenciales de los bonos, debe observar no solo sus valores momentáneos, sino también la dinámica en diferentes marcos de tiempo, según el tipo de negociación que utilice. Si, por ejemplo, opera en el gráfico H1, será suficiente para analizar la situación en unos días. Pero para D1, le recomendamos que profundice durante varias semanas o incluso meses. Y, por supuesto, es necesario tener en cuenta no solo la situación económica y geopolítica actual, sino también lo que pueda suceder en países específicos y en el mundo en el futuro. Pero para aquellos que se dedican al pipsing o al scalping, es poco probable que las observaciones enumeradas anteriormente sean útiles. Ni siquiera vale la pena hablar de comercio de alta frecuencia. Hay estrategias y algoritmos completamente diferentes.
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